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5月PPI創13年新高 機構:已見頂 貨幣政策將保定力

作者:東東笑話網2022-02-08 08:09類型:互聯網動態 已有190人圍觀 點擊提交給百度收錄

(原標題:5月PPI創13年新高 機構:已見頂 貨幣政策將保定力)

國家統計局周三發布數據顯示,5月全國CPI(居民消費價格指數)同比上漲1.3%,環比下降0.2%,核心CPI同比上漲0.9%,漲幅比上月擴大0.2個百分點,PPI(工業生產者出廠價格指數)同比上漲9.0%,環比上漲1.6%。

此前財聯社“C50風向指數”調查顯示,市場預估國內5月CPI同比將升至1.6%;PPI同比料繼續跳升至8%。數據并顯示,PPI同比增長幅度創13年新高,PPI與CPI的剪刀差創歷史新高。

上海證券首席宏觀分析師胡月曉對財聯社表示,CPI上漲力度顯示趨弱,PPI延續快速上行勢頭但已到頂,物價結構進一步逆轉。短期通脹拐點或即將來臨,通脹消退交易將成為短期主導市場因素。通脹消退后,市場融資利率也將再現下降跡象,資本市場或臨全面回暖。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示,短期內PPI和CPI走勢分化格局將會延續,未來一段時間CPI快速抬頭至3.0%的政策控制目標的概率不大,這將給下半年貨幣政策靈活操作留出足夠的空間。

王青判斷,未來貨幣政策因PPI階段性沖高而大幅收緊的可能性很小,央行將繼續保持政策定力,堅守穩字當頭基調。盡管6月市場流動性受物價因素影響有限,但伴隨地方專項債發行進一步放量,短端資金壓力有所顯現,債市運行已受到較為明顯的影響。

PPI同比增長9%創13年新高

國家統計局城市司高級統計師董莉娟稱,5月份,國際原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品價格大幅上漲,國內需求穩定恢復,我國工業品價格繼續上漲。

據測算,在5月同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為3.0個百分點,比上月擴大0.5個百分點;新漲價影響約為6.0個百分點,擴大1.7個百分點。

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胡月曉認為,從大宗商品價格近期走勢看,工業品價格漲勢已到盡頭。各國貨幣政策均以進入停頓觀察期、國內對大宗商品期貨炒作開啟實需原則治理、地緣政治沖突因素有緩和跡象,是工業品價格難以繼續上漲的原因。

紅塔證券宏觀分析師孫永樂認為,5月核心CPI增速略有下滑,但仍保持上行趨勢,現在PPI和核心CPI差值已達8.1%,生產資料和生活資料的差值也已經創下歷史新高,上下游價格不可能一直背離,兩者最后肯定會回落到一個合理的水平,預計PPI將回落帶動上下游價差回落。

PPI沖頂影響仍未傳導至CPI

董莉娟指出,從同比看,CPI上漲主要是去年價格變動的翹尾影響擴大所致。據測算,在5月同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為0.7個百分點,比上月擴大0.6個百分點;新漲價影響約為0.6個百分點,比上月回落0.2個百分點。

從環比看,CPI降幅比上月收窄0.1個百分點。其中食品價格下降1.7%,降幅收窄0.7個百分點,影響CPI下降約0.31個百分點。非食品價格上漲0.2%,漲幅與上月相同,影響CPI上漲約0.16個百分點。

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王青認為,5月CPI環比回落,同比漲幅擴大,主要原因是上年基數走低,并非今年新漲價因素推動。5月PPI沖頂仍然無法有效傳導至CPI,當前消費需求修復相對較緩,加之以糧食為代表的國內民生商品供應充足,受海外同類商品價格大幅上漲的影響很小。

孫永樂并表示,非食品項是本次CPI價格走高的主要支撐項。居民線下消費在修復,大宗商品價格逐漸向下游傳導,工業消費品價格均有上漲,特別是國際原油價格的上漲,拉動交通工具用燃料同比上漲了21.3%,環比上漲了1.6%。

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