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淡季提前!水泥瘋狂不再 重磅措施也難助漲!今年利潤有多少?

作者:東東笑話網2022-02-08 08:22類型:互聯網動態 已有195人圍觀 點擊提交給百度收錄

(原標題:淡季提前!水泥瘋狂不再 重磅措施也難助漲!今年利潤有多少?)

近年頻繁因價格高漲、利潤激增消息而受到關注的水泥行業,在進入2021年后市場景氣度出現下行跡象。

證券時報·e公司記者近日通過對水泥行業、下游客戶及分析人士多方采訪了解到,今年大宗商品價格上漲,對水泥行業整體帶來負面影響。需求弱勢疊加成本激增,使得已經過去的傳統旺季中,水泥價格及企業利潤并未獲得顯著提升。而在6月伊始,行業淡季景象就已提前上演。

淡季提前水泥價格現弱勢

“本來四、五月份該是工地大面積開工,出產值的時候,建材需求大?赡芸紤]到近期建筑行業大環境不太理想的原因,好些工地開不了工,開工的工地干的也不順利。而六月份后,天氣逐漸炎熱,工地開工情況就更加不好了,建材整體需求都不太好。”

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六月中旬,河南地區已進入高溫多雨時節,當地一工程采購負責人王琦接受證券時報·e公司記者采訪時稱,受需求不佳影響,像水泥、商混這些材料,目前供應都不存在多大問題,很難再出現前幾年有錢買不到的情況。

“今年大宗商品價格走勢不正常,前一段鋼材價格在十天內一噸漲了1200多元,后來受政策調控影響,十天內每噸又降了一千多元。鋼材價格波動異常的時候,市場供應都不會順暢,影響工程進度,側面也影響其他建材的供需關系。”王琦表示,需求不振,直接導致水泥等材料價格弱勢運行。目前河南地區工程現場零星使用的水泥不含稅到廠價在450元/噸左右,水泥使用量大的基礎設施類項目,到廠價可達到400元/噸左右,而出廠價不含運費、墊資,也不含稅差,就更低了。“水泥比商砼還好些,地域性影響沒那么強,商砼目前已經出現了成本倒掛情況。”

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水泥價格不振的情況,不僅出現在河南省。

“從去年年末開始,水泥價格一直是同比偏低的狀態。今年四、五月份,雖然局部區域價格有所回升,拉動全國價格在短期內持平于去年,但進入六月份后,行業又提前進入淡季,價格下行速度較快。”卓創分析師侯林林告訴證券時報·e公司記者,2020年四月,國內經歷疫情停擺后剛剛復工復產,五、六月份市場需求集中釋放。此前在2020年一季度,由于各行各業停工停產,水泥價格就沒有下降,在五、六月份需求釋放后,價格更加沒有大幅調整,所以2020年上半年幾乎沒有傳統淡旺季規律。但經過2020年,很多地產、基建資金趨緊,新開工和在建項目進度較慢。即使天氣正常,項目上需求也較弱,一些重點工程資金比較緊張,加上南方提前入梅等原因,造成今年旺季持續時間比較短,呈現旺季不旺的狀態,淡季也提前半個月左右到來。“去年四、五月份大型水泥企業的產銷比能達到110%-120%,而現在能達到100%就很好了,很少會出現供不應求的情況。”她說。

據了解,目前國內水泥高價區在廣東省,P.O42.5散裝水泥市場到貨價在520-530元/噸?杉词乖诟邇r區,目前水泥價格也處于下滑階段。6月6-7日,廣東茂名、湛江地區主導企業水泥價格下調20元/噸,受降雨和高考影響,各主導企業水泥出貨量下降至正常水平的6-7成,粵西區域熟料庫存升高至8成,粵東、粵北、珠三角區域則維持中低位運行。為緩解庫存繼續上升的壓力,粵北、粵東、珠三角區域主導企業計劃中旬對水泥和熟料價格繼續下調30元/噸左右。

“其他省份水泥價格走勢更加不容樂觀。河南今年上半年價格無數次推漲,無數次失敗,價格越提漲反而越降低,鄭州P.O42.5散裝水泥目前的到貨價在330-340元/噸,這個價格已持平于3月份水平,相當于旺季沒有漲價。而山東地區水泥價格也是持續下滑狀態,濟南P.O42.5散裝水泥目前到貨價在400元/噸左右,而春節前價格在470元/噸。”侯林林表示。

水泥大數據統計也顯示,2021年1-4月,水泥全國平均價格456.5元/噸,低于2020年同期均價470元/噸,和2019年同期基本走平。2021年的水泥行情直到3月中下旬伴隨宏觀經濟的復蘇和下游需求走旺后才開始啟動,并在4月進入旺季后走出一段流暢行情,但1-4月整體均價仍弱于2020年同期。

需求不振夏季錯峰難助漲

“今年5月份以來市場需求確實明顯減弱,加上天氣原因,水泥行業已經提前進入淡季,最近兩三周價格下跌比較快。”采訪中,中國水泥協會副秘書長、數字水泥網執行總裁陳柏林表示,5月中旬至今,全國水泥價格整體呈現下行狀態。為了緩和供需矛盾,北方很多地方已經開始夏季錯峰生產,調節庫存,盡量不讓價格出現大起大落。

近期,吉、遼、晉、冀、魯、豫等多省行業協會發布通知,要求水泥企業執行夏季錯峰生產。

其中,山東省水泥行業協會發布通知,要求省內72家水泥熟料企業從2021年6月11日0時至6月30日24日執行錯峰生產,共計20天。而河北省建筑材料工業協會也要求,全省水泥熟料企業于6月11日0時至30日24時,開展為期20天的碳減排活動等。

“往年都是夏秋高溫多雨季淡季錯峰,累計20-40天不等,晉冀魯豫一般分兩個階段,7月份和8月份各20天。今年淡季比較淡,各企業水泥出貨也就在正常水平的五六成,即使錯峰,也只是對市場價格穩定支撐,想要推漲價格很難。”侯林林提到,雖然多地已經推行夏季錯峰,但市場供應減少的同時,需求也在減少。值得關注的是。河南地區雖然宣布6月1日-20日執行錯峰停窯,期間價格要推漲50元/噸,可不但沒漲,反而跌了10-30元/噸。整體來看,河南停窯秩序情況也并不理想,六月初最高停窯率還在74%,到6月7日左右就降至60%。停窯也并不足以幫助企業把庫存降至低位,目前黃河以北地區整體庫存仍在62%左右。

此外,河北唐山再次受到環保限產的影響,京津唐區域水泥供應收緊,但由于處于淡季,高考期間施工受限,水泥需求疲軟,對價格并無推動作用。河北將在中旬開始停窯20天,但實際可能參與停窯的廠家占比僅5-6成,承德和唐山更有可能根據本地情況安排。另外此前河南停窯落實不佳,價格漲后回落,也對河北推漲的信心造成影響,推漲基本無響應,實際成交價格較上周還有5-10元/噸的松動。

北方遼中地區六月上半月集中停窯,供應趨緊。但由于華東市場需求減弱,外銷量需求不大,本地市場需求不足,停窯有穩價作用,并不能推漲。吉林和黑龍江也有停窯計劃,當地價格推漲后已經偏高,暫無進一步變動的跡象。

煤炭高成本擠壓水泥利潤

價格難以提振的同時,水泥成本在2021年面臨顯著提升,進一步壓縮了行業利潤空間。

今年5月中旬,國內動力煤期貨主力合約2109價格一度達到944.2元/噸的歷史高位,較春節前589.2元/噸的價格低點,最大漲幅超過60%。截至6月17日,該主力合約價格仍收于844.4元/噸的高位。

期貨市場的價格瘋狂走勢,折射了動力煤現貨市場供需錯配亂象。2020年四季度開始,國內動力煤價格出現大幅飆升,創下歷史新高。進入2021年后,更是在一季度突破1000元/噸的關口再度向上,成為刺激眾多下游商品成本上漲的因素之一。雖然國家相關部門出臺多項措施抑制動力煤價格非理性上漲,但目前受需求高位刺激,動力煤價格依然高企。

據 CCTD中國煤炭市場網數據,近期榆林地區停產檢修煤礦數量增多,部分在產煤礦以長協客戶供應為主,地銷供應偏緊,礦上排隊車輛較多,煤價以穩為主,個別礦煤價上調90-120元/噸左右;截止6月15日,鄂爾多斯地區煤礦開工率為67.8%,周環比下降0.3個百分點,煤炭供應偏緊,6月13日當周呼鐵局發運量為128萬噸,周環比下降0.4%,區域內煤價穩中上漲10-20元/噸左右。而港口方面,受發運成本進一步提升影響,貿易商報價上漲,部分賣方有惜售情緒,5500大卡報價在950-960元/噸左右,5000大卡報價在850-860元/噸左右。

2021年前4個月,動力煤均價約730元/噸,遠高于2019、2020年同期607元/噸、538元/噸水平。動力煤價格上漲,至今導致單位水泥噸煤炭成本激增。

“單噸水泥中煤炭成本價格,多是按照煤價乘以0.13系數計算。例如目前秦皇島港口5500大卡動力煤價格約在8800元/噸,那么折合目前單噸水泥的煤炭成本就在114元左右。對比去年500元/噸左右的煤炭價格,相對成本肯定高出不少。”侯林林稱,今年水泥行業利潤率出現下滑,生產成本的增加或為主要原因。一般煤炭成本在水泥總成本中的占比在40%左右,目前肯定占比會更高。

她表示,目前熟料和P.O42.5散裝水泥是市場主流品種,熟料成本在240元/噸左右,P.O42.5散裝水泥成本在260-270元/噸左右。在此成本下,河南地區水泥價格已經接逼成本線了,如果再降一輪,可能就要跌破成本線。而山東主流水泥出廠價格還在350元/噸以上,河北企業經營壓力也不是特別大。全國來看,現在水泥均價還在400元/噸左右,煤炭價格雖然很高,但水泥的成本還是不會超過300元/噸的。

行業盈利極值或難突破

2016年下半年以來,隨著供給側結構性改革的持續推進,水泥行業逐步迎來持續數年的高景氣行情,不僅水泥價格刷新歷史極值,行業利潤也連年創下新高。

在2018年水泥行業總利潤達到1545億元,盈利能力和毛利水平都創出歷史新高后。2019年全年水泥行業利潤更是達到1867億元,同比增長19.6%。2020年,雖然受新冠肺炎疫情影響,水泥行業一季度處于產銷停滯狀態,但全年依然實現了9960億元的營業收入和1833億元的利潤總額,再度刷新了市場對水泥盈利能力的認知。然而進入2021年后,這種不斷向上突破的景氣行情,是否還有望延續?

“的確,水泥行業從2016年開始景氣度上行,2019、2020年行業盈利都超過1800億。但由于今年煤炭成本高企,會吸收一部分水泥盈利。另外一些地區水泥價格已經處于高位,再向上突破空間比較小。雖然全年利潤大幅下行可能性不大,但也難再突破前期高位。全年利潤可能維持在1700億元左右,這對行業也是非常好的盈利水平了。”陳柏林認為,今年一季度水泥價格不及去年同期,但二季度價格水平比去年高一些?尚枰吹,今年煤炭價格高了很多,有成本推升因素。今年1-4月份,全行業營業收入同比增加了23%,但利潤只同比增加1.3%,利潤率為12.9%,比去年下降了2.8%。

他表示,2021年水泥行業將迎來平臺期,尤其下半年,會進入弱平臺,不會再上演去年下半年的強勢行情。這也是疫情影響過后,市場需求預期集中釋放后的必然情況,行業利潤水平將逐步恢復常態,但也不會失速下滑。

水泥大數據統計顯示,2021年1-4月,全國規模以上水泥行業實現營業收入2900億元,同比增長24.4%,利潤總額365億元,同比增速3.3%。和營收、利潤總額雙增加截然相反的是,2021年1-4月水泥行業利潤率為12.6%,比2020年1-4月水泥行業利潤率下滑2.6個百分點,較2019年前4個月下滑3.6個百分點,反映了水泥單位營業收入的盈利能力在下降。

“2020年1-3月份水泥行業受疫情影響基本是停擺狀態,所以今年1-4月份這樣的利潤表現,可以說是大幅下滑的。今年水泥行業整體是量價下滑,成本上升的情況,企業利潤空間已經壓縮。”侯林林認為,2021年水泥行業的盈利能力不會超過2020年。2020年年初雖然受疫情影響,但水泥價格沒有下降,復工復產后企業又一直在追趕銷量,所以全年產銷比2019年還高一些。但今年水泥銷量部分地區已有明顯同比下滑,水泥價格也持續跌勢。更重要的是,在既沒有采暖需求,又沒有迎峰度夏的4-5月份,煤炭價格也處于高位,今年煤炭價格一直比去年同期高出300-400元/噸,到10月份以后,煤炭采暖需求會進一步推漲煤炭價格。全年水泥盈利水平不容樂觀。

她表示,短期來看,目前全國水泥市場處于淡季,價格繼續下跌。供應方面,河南開始停窯,但執行情況不理想,價格推漲最終未能落實,華北和山東等省即將停窯,但庫存仍可滿足預期的需求。而需求方面,上旬氣溫逐漸升高,北方省份農忙開始,加上高考影響,需求普遍下降。此外成本總體平穩,原燃料價格仍然較高,但對水泥價格仍不足以構成實質影響。預計全國水泥價格仍有下行趨勢,市場處于淡季,高溫和限電等因素影響下,水泥需求受施工量下降影響較大。

觀察:置換熱推增隱形產能,水泥企業謀求新利潤突破點

6月16日,國家統計局數據顯示,1-5月水泥產量92242萬噸,同比增長19.2%。與2019年相比,2021年1-5月水泥產量增長了10.7%。

在近年行業持續高景氣的支撐下,當前水泥無論是新建線的數量還是產能都有明顯增長,企業推進產能置換熱情高漲,行業市場格局或也面臨變革。

置換熱推增隱形產能

“政策明確水泥行業不允許新建產能,現在在建項目都是產能置換的。不過,雖然從總量看水泥產能是沒有增量,但按照實際產能看,有兩類現象比較突出,一是置換后的產能質量比較好,實際超產能力比原有被置換指標強很多,超產能力達到30%是非常普遍的。另一個是現在允許跨區域置換。水泥區域性非常強,跨省置換必然帶來置換地產能增加,而置換地主要集中在價格比較好,當地政府對水泥招商引資支持力度大的地區。因此,從產能結構看,水泥行業實際生產能力是增加的,尤其在南部一些市場,包括廣西等地區,產能得到集中釋放。”針對目前水泥行業產能新增情況,中國水泥協會副秘書長、數字水泥網執行總裁陳柏林分析稱。

據水泥大數據研究院統計,2020年全國共點火26條水泥熟料生產線,實際產能合計約3816萬噸,是近五年來單年投產量最高。據初步統計,2020年末全國共有1685條新型干法熟料生產線,實際熟料產能約在18.27億噸。統計顯示,今年以來,截止到6月11日,全國擬建、在建的水泥熟料生產線建設項目已經達到75條,年產能達1.196億噸(以310天計算)。

根據企業來看,南方水泥今年新建項目最多為9條生產線,其次為海螺水泥7條(兩條為合建)、西南水泥5條、紅獅水泥4條。

“目前水泥行業新投產的項目比較少,近年1-5月份一共6條熟料線投產,總共1023萬噸,都比較嚴格執行了置換要求,且都是減量置換。卓創統計,目前在建和擬建的項目有151條,這還是確定有產能指標和在籌劃指標的,還有11個儲備項目沒有納入計算。”對于近期出現水泥產能置換熱潮的原因,卓創分析師侯林林也稱,目前水泥產能置換項目較多,凈增產能很少。例如兩條2500噸的水泥產線,可原廠置換成5000噸的產線。國家七部委今年5月份發布的關于水泥市場規范指導意見提到,2500噸的水泥產線今后將面臨淘汰,F在國家政策允許原址升級,如果拖到2500噸的產線變成淘汰指標,企業就需要花更多的資金去購買指標或者減量置換,肯定是不劃算的。

雖然全國范圍看,水泥幾乎沒有凈增產能,但的確出現例如云南等地,外省遷入項目較多,造成局部區域新增,產能壓力比較大的情況。“同一個廠,有兩條2500噸的產線,和有一條改造后5000噸的產線相比,實際產量不可同日而語。受制于之前的建造水平,兩條2500噸的線實際產能發揮到4000-4500噸比較普遍,但現在的5000噸產線,實際可以產到5800-6000噸。”她說。

謀求新利潤突破點

水泥行業經歷近幾年的高景氣發展,企業資金儲備相對寬松,這給推動產能置換提供了支撐。

與此同時,近年來高企的水泥價格及持續攀升的生產利潤,也刺激加快了行業內外企業投資新線建設的步伐。

“這一輪水泥行業產能置換主要是換掉一些小規模生產線,以2500噸為主,之后會不會出現5000噸以上的產線還不好說。目前行業毛利情況依然比較好,一些區域實際產能增加也很難避免,這是投資的必然選擇。”陳柏林表示,值得關注的是,本輪水泥產能置換的過程中,相關項目也集中出現了產業園式布局的趨勢,通過一體化建設,謀求產業資源。如今水泥產能投資成本明顯增加,智能化水平、綠色化水平比之前大大提升,會降低單位能耗水平,有助于“雙碳”政策推進,也是必然發展趨勢。此外,龍頭企業都在尋找投資機會,為行業增加新的利潤點。新的產業布局中,不僅涉及水泥產能,還包括骨料、沙石等產業鏈相關投資,向別的產能要效益。

水泥網分析顯示,除了水泥熟料生產線項目,今年以來,南方、中聯、華新、華潤、紅獅等水泥企業投資興建綠色建材產業園的消息不斷涌出。這些產業園項目的建設大多數包含了水泥熟料、機制砂、裝配式建筑等。產業園項目的興起在一定程度上意味著我國水泥行業產業鏈延伸進程逐步進入發展高峰期。

海螺水泥今年初也曾在互動平臺表示,公司正在試點推進裝配式建筑產業,其中全椒裝配式建筑項目已于近期投產,未來將會根據各地政策、市場需求等情況有序推進。

水泥行業全產業鏈包括水泥+砂石骨料+混凝土三位一體,目前我國水泥、混凝土產能相對充足,但產業鏈中間環節的砂石骨料,近幾年存在供不應求的情況。因此骨干水泥企業近年來也紛紛從事砂石骨料生產,投資砂石礦山,建設機制砂生產線。而相比傳統方式,裝配式混凝土建設項目在施工過程中,能有效降低大氣污染和建筑垃圾排放,減少建筑垃圾排放70%,同時大量節約資源,也是建材行業的發展方向。

“早在十幾、二十年前,水泥行業就被視為高污染、高耗能的傳統夕陽行業,但是近年來供給側改革對產能的壓縮,造成市場供給減少,帶來了行業景氣度提升。但是長遠看,未來水泥行業的盈利水平肯定是下降狀態,因此企業著手尋求新利潤點也是必然選擇。”侯林林也表示,如今水泥行業布局沙石、骨料產能都已經是老生常談的產業鏈拓展方向,有經濟實力的龍頭企業都已經開始布局裝配式建筑,部分還啟動了向物流整合、新材料等行業的布局。

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